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伊利财务:华能国际 2018 年报粗读笔记

文章作者:英皇国际娱乐 上传时间:2019-04-15

  总体情况:现在火电连华能国际都已经亏损了,其他的日子恐怕更难过,未来行业有望反转。

  截至 2018 年底,公司拥有可控发电装机容量 10599 万千瓦,权益装机 9376 万千瓦。天然气、水电、风电、太阳能和生物质发电等清洁能源装机占比达到 16.5%。

  2018 年公司完成发电量 4304 亿千瓦时,同比增长 9%。上网结算电价 0.418 元 / 千瓦时,同比增长 1.08%。单位燃料成本 0.237 元 / 千瓦时,同比上涨 4.85%。境内电厂平均利用小时 4208 小时,同比上升 257 小时,其中燃煤机组利用小时 4340 小时,同比增加 146 小时。

  根据中国电力企业联合会报告,2018 年全国用电量实现较快增长,电力消费结构继续优化,全国全社会用电量 6.84 万亿千瓦时,同比增长 8.5%,增速同比提高 1.9 个百分点,为 2012 年以来最高增速。工业生产总体平稳,高技术及装备制造业用电快速增长,高载能行业用电增速总体上升。全国全口径发电装机容量 19.0 亿千瓦,同比增长 6.5%,其中非化石能源发电装机容量为 7.7 亿千瓦,占总装机的比重为 40.8%,比上年提高 2.0 个百分点。全国全口径发电量 6.99 万亿千瓦时,同比增长 8.4%,其中非化石能源发电量 2.16 万亿千瓦时,同比增长 11.1%;全国发电设备平均利用小时 3,862 小时,同比提高 73 小时,连续两年同比最高,其中火电设备利用小时 4,361 小时,为 2015 年以来最高水平,同比提高 143 小时。预计 2019 年全国电力供需总体平衡,局部地区高峰时段电力供需偏紧,综合考虑宏观经济、服务业和居民用电发展趋势、大气污染治理、电能替代等因素,预计 2019 年用电增速将比 2018 年平稳回落,增速约 5.5%;预计全年火电发电设备利用小时 4,400 小时左右。全年全国新增装机容量 1.1 亿千瓦左右,其中非化石能源发电装机投产 6,200 万千瓦左右;预计全年火电设备利用小时 4,400 小时左右,与 2018 年基本持平。

  总体判断,2019 年电煤市场供需关系将由紧平衡向基本宽松过渡,价格重心下移,波动幅度进一步收窄,煤价将逐步向绿色区间调整。

  2019 年计划火电和风电支出分别为 41.7、239.5 亿,2018 年实际支出 83.7 和 70.4 亿,火电支出大幅减少,风电支出上升很快。

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